中国应该并购日企(二)

发布时间：2011-10-09 来源：Huaran Consulting

无论是白电领域内的海尔，还是重汽领域的东风，中国企业越来越强势的出现在日本企业原来的擅长所在。
   同时，日本多是高端、资本与技术双密集型产业，中国则是低端、劳力密集型产业为主，因此日企是中国企业理想的并购对象，而处于不同发展阶段的中日经济既可互补又可相得益彰，并购后的协同效应明显。
   实际上，日本在经济高速增长期，也曾大肆并购海外企业等资产。如被日本偷袭过的珍珠港几乎被日本企业全部收入囊中，夏威夷俨然成了日本的“新殖民地”，檀香山市市长痛呼：“檀香山要变成日本东京的一个区。”而三菱也曾以8.46亿美元收购洛克菲勒广场51%的股份，索尼、松下分别以34亿和61亿美元收购好莱坞哥伦比亚电影集团、美国环球影业集团，紧接着美国ABC大厦、Citibank总部大厦、Mobil石油总部大厦、帝国大厦等纷纷落入日本之手。上海华然咨询2010参加的上海奔腾控股收购日本高端球杆HONMA品牌制造商的活动中有着相当丰富的经验。
    日本大地震发生后，主要面向出口的汽车、电子类产品曾出现长期的供应链中断，大型企业勉强度日，而中小型企业的融资变得非常紧张。据日本财务省统计，此次大地震的受灾规模远超过1995年的阪神大地震，为援助中小企业走出困境，避免失业激增，日本政府需投入援助资金超10万亿日元，这对债务已超年间GDP总量200%的日本来说，异常困难。
    此外，日元升值让日本的大型跨国集团再掀海外并购狂潮，据日本RECOF统计，今年4月至9月，日本企业海外并购共236件，金额约3万亿日元，去年同期同比分别大幅增长了30%和1.2倍。但日元升值让日本的中小企业苦不堪言，日本政府9月20日出台了应对日元“异常升值”的基本方针，包括防止国内产业空洞化、支援就业、缓解中小企业资金压力等，所需经费也列入了2011    亚洲最大的民间调查公司——日本帝国数据银行在8月份对日本12000多家公司进行了一次关于“产业空洞化”的问卷调查。调查显示，大多数企业在考虑海外转移。日本国内日益严峻的经营环境、新兴国家巨大的市场潜力，以及日元突然大幅升值是其背后主因。
     在此背景下，对资金相对充裕的中国优势企业而言，面临极好的并购机遇。日本方面对中国企业的并购戒备心可能处于最小，此时谈并购或合作，无论是日本企业还是日本政府都会相对容易接受，条件具备的中国企业可借此获得梦寐以求的技术、管理及品牌资源。
    潜在的并购风险
    但是，机遇常伴随着风险。应当看到，日本产业界对中国企业并购日本企业仍然存在本能的抵触。“我认为他们也非完全出于恶意，有的可能是担心日本国内出现‘产业空洞化’现象，同时缺乏对国际化潮流下经营环境变化的深刻认识，”日本亚洲投资株式会社（JAIC）社长松本守祥如是分析。
    而针对中国企业到日本从事并购意向，素有“日本财界首相”之称的日本经团联会长米仓弘昌也希望能“慢慢来”，希望中国企业不要一窝蜂地蜂拥而上，而是一步一步地扎扎实实地推进。