然而，幸运女神并非一直都眷顾巴西。就在二十多年前，巴西还没有完全走出军事独裁统治的阴影，国内满目疮痍，政府负债累累。1999年，巴西光利息就支付了490多亿美元，比当年该国用在医疗保健方面的支出多出一倍多。

   而且，自上世纪60年代以来，通货膨胀就一直处于失控状态。在横跨1989年和1990年的一段为期12个月的时间里，巴西的通货膨胀率曾达到2,700%的历史最高水平，其间物价的单月最高涨幅曾达80%。

   背负着沉重的债务负担，加上通货膨胀严重和经济增长迟缓，上世纪90年代的巴西看起来和新兴市场其他那些恶疾缠身的经济体并无二致。之后，在经历了一系列明智的经济改革、一次大胆的私有化进程之后，再加上些许好运气，巴西成功崛起于世界之林，呈现一派欣欣向荣景象。不过，全球经济增长减慢、巴西与中国和美国之间贸易联系紧密、巴西国内犯罪率和腐败问题严重，以上诸多挑战的存在都使得巴西作为世界经济明星的角色有可能难以维系下去。

   在一系列遏制通胀的努力均告失败后，巴西作为一个经济弱国，步履蹒跚地进入了上世纪90年代。这以后，巴西政府在1994年初推出了果断之举。

   曾有人表示，“雷亚尔计划(Plano Real)是真正的转折点。”这项计划主要由三项内容组成，1994年推出，是巴西政府为控制通货膨胀所祭出的最后一道防线。计划的第一步是推出新的巴西货币──雷亚尔，并在初期与美元挂钩。

   与此同时，巴西政府上调了利率──调高的利率为巴西引来了境外投资，并将经济大门向世界敞开。

    这降低了进口商品价格，进口价格下降促使本地企业出于对丧失市场占有率的担心而降低了产品售价，从而减弱了巴西的通货膨胀压力。

    此外，巴西政府推出了财政改革，包括对大量长期以来一直效率低下、耗费公共财政的国有企业实施私有化。

    随着通胀水平得到控制、民选新政府当政，巴西最终实现了开始其经济增长所必需的稳定局面。

    巴西里约热内卢Oren Investimentos资产管理公司的经济学家说，“若是通胀一直居高不下，经济前途未卜，那么我们这些年最终实现的所有好事情都不可能发生，雷亚尔计划是巴西经济史上最重要的事件。