VIE影响深远 人民币基金成创投主战场
发布时间：2011-12-07 来源：华然咨询
投资方面，前三季度中国市场的投资总额117.3亿美元，到今年年底有望超过130亿美元，其中，54%由人民币基金完成，46%的项目由外币完成，人民币基金已经成为创投的主战场。
2011年有两个事件会对中国PE/VC行业产生影响：正在被热议的VIE模式和发改委PE备案制度的发展。
人民币基金成为创投主战场
中国市场2011年前11个月共计募资264.6亿美元，同比增长162%。在这中间，有295支人民币基金和28支美元基金，人民币基金的募资总额远远高于美元基金。
投资方面，前三季度中国市场的投资总额117.3亿美元，到今年年底有望超过130亿美元，其中，54%由人民币基金完成，46%的项目由外币完成，人民币基金已经成为创投的主战场。
据提供的数据，获投资最多的几个行业分别是互联网、清洁技术和光电设备等。其中，互联网行业获投资32亿美元，清洁技术行业获投资7.55亿美元，电子光电设备或投资5.92亿美元。相比，获PE/VC投资最少的行业为半导体和物流等。
并购对VC退出更加重要
并购正在成为PE/VC更为重要的退出方式。清科数据库的报告显示，2009年VC和PE支持的并购共计42笔，2010年VC和PE支持的并购共计91笔，而2011年前十个月PE/VC支持的并购数量已经达到175笔。
在PE/VC支持的并购案例中，医疗健康、电信增值服务、机械制造、互联网分列并购数量的前四位。
VC/PE支持IPO数量降低
截至2011年10月末，全球共有548家公司登陆资本市场，其中中国有324家公司上市，占全球上市案例数量的59%。在今年完成上市工作的中国企业中，境内上市案例数占81%，融资额超538亿美元。
赴海外上市的企业中，融资最多的几个行业分别是金融服务行业、医疗健康、能源矿产和互联网等。
然而，PE/VC支持的中国企业上市节奏正处于放缓状态。根据清科数据库发布的报告，2010年PE/VC支持的IPO数量为221家，但截至目前，2011年PE/VC支持的IPO数量仅为154家。即使对于在中国市场一直保持领先地位的深创投而言，其投资组合公司中的上市数量也仅为12家，去年这一数字为23笔。