美国货币市场基金扩大欧洲敞口
发布时间：2012-02-24 来源：华然咨询
美国“优质”货币市场基金在连续数月大幅削减对欧元区银行的敞口后，最近重新扩大了相关的敞口，但仍然对风险保持着警惕。
截至1月底，美国前十大优质货币市场基金对欧元区银行的敞口增至738亿美元，占所管理资产总和（6480亿美元）的11%，而12月底这个比例不到10%。整体而言，美国优质货币市场基金总共管理着1.44万亿美元资产。
去年5月底，美国顶级货币市场基金对欧元区银行的敞口为2340亿美元，占管理下资产的31%。此后这部分敞口不断下降，原因是人们日益担忧主权债务危机将波及依赖美国融资的欧元区银行。
年初以来之所以出现反弹，是因为欧洲央行通过长期再融资操作为银行业提供流动性支持，缓解了投资者对欧元区形势的担忧。
受益最大的是法国银行，美国顶级货币市场基金对法国银行的敞口从71亿美元增至175亿美元。按美元计算，上述基金对欧元区银行的敞口从去年12月底以来扩大了15%，其中增幅最大的是对法国银行的敞口。欧洲央行近期的举措可能部分减轻了投资者的担忧，有助于防止货币市场基金流出欧元区银行。
不过，据惠誉调查结果，美国顶级货币市场基金对法国银行的敞口仍远低于去年5月的1140亿美元。
从2006年底到2011年中期，惠誉所调查基金一般会把30%以上的资产配置在欧元区银行。
“这可能是一个转折点或者一种新的常态，但一些情况表明，大型优质货币市场基金的态度仍然持极其保守。”惠誉宏观信用研究分析师罗伯特?格罗斯曼(Robert Grossman)表示。他是撰写该报告的三名作者之一。