中日韩互购国债抗衡金融危机蔓延

发布时间：2012-05-04 来源：华然咨询

日本政府决定有史以来首次购入韩国国债。据报道说：“日本政府向韩国政府转达了购买韩国发行的韩元国债的意向。”日本在今年3月购买了650亿元人民币（约100亿美元）的中国国债，此后积极增持中国国债。韩国也在24日起利用外汇储备购买中国人民币国债，而中国则对韩元和日元国债都积极投资。韩中日三国通过政策互助加强三国之间的货币政策合作，三国从此进入了互相持有对方国债的时代。

 众所周知，中国和日本是仅次于美国的世界第二和第三大经济体，同时，也分别是美国第一和第二大债权国。虽然美债依然被认为是国际上最安全的资产，但越来越多的迹象表明，人们的这一信念正在开始变的松动。由此，为了使本国的投资更加多元化也更加安全，包括中国在内，日、韩、印、俄等均对美国国债进行了减持。虽然在去年底以来，中国基本持续对美国国债进行了减持，不过，中国仍是美国主权债的最大债权国。

另外，作为美国盟友的日本，为了应对美国的国际信用降级，已开始实施外汇储备多元化的战略。日本经济新闻报导称，日本将购买中国国债以实现其外汇储备的多元化，并帮助提升中国人民币的国际地位。日本通过购买中国国债以实现外汇储备多元化，而其购买中国国债将有助于加强日中两国的经济联系。此外，为保持亚洲经济稳定，日本正在努力加强与邻国的关系。对日本来说，这是其外储投资多元化的战略性举措之一；对中国来说，这是人民币首次成为发达经济体储备货币，是人民币国际化的重要进展。

其实韩国也早已看到了这一前景，韩国央行表示，已经于4月24日正式开始投资中国债券。韩国央行认为，中国债券利息较高，而且中国经济在世界经济体系中的地位也在不断提升，因此，投资中国债券有助于实现韩国外汇储备的多元化。

那么，日韩两国为什么会对投资中国国债感兴趣呢？一是投资中国国债收益率较高，10年期的中国国债年利率为3.5%，收益率远远高于接近零利率的发达国家国债；二是去年8月美国国家信用评级有史以来首次被下调，从中长期看美国国债价值将下跌，因此对和美国共同组成G2的中国国债投资的必要性加大。

据了解，中国的外汇储备中已经包括日本国债，并正在不断扩大对日本国债的投资，努力实现外汇储备多元化战略。与此同时，日本和韩国也希望通过购买中国国债与中方推进金融市场等经济领域的信息交换，同时也为中国政府推进人民币国际化提供支持。这显然对于三方来说都有很大利益。

现在，日本政府基本决定了购买以韩元计价的韩国国债，具体细节可能在5月3日于菲律宾举行的东盟与中日韩(10+3)财长会议上正式宣布。日本财长安住淳4月27日在内阁会议后的记者会上表示，“希望在马尼拉就该事宜的可能性等展开讨论”。据悉，韩国国债在国际市场上是可以自由买卖的，日本政府出于礼节向韩国政府通报了购债意向。如果各方达成最终协议，将是日本政府首次购入韩国国债。继日本之后，中国也已开始关注对韩国国债的投资研究，将有可能在上面提到的会议上落实相关举措。

目前，中日韩三国正加强合作，同时与亚洲其他主要国家协调，共同应对欧债危机可能带来的冲击。据了解，在3日的会议上，日本还将提议扩大被誉为亚洲安全网的“清迈协定”融资规模。

对于中日韩三国互持国债的动态，我们有理由相信，这是有利于中日韩三方的共赢之举，有助于中日韩增进战略互信、合力应对危机。而对动荡不安的全球经济来说，它也是一个意味深长、影响深远的利好消息。分析认为，中日韩三国互相投资国债，将有助于稳定东亚金融市场。也就是说，用长期投资资金的外汇储备购入各国国债，将对稳定各国金融市场产生积极效果。对此，韩国金融专家说：“可以视其为建立亚洲合作体系的过程，有利于区域金融的稳定。相比欧元化等单一的货币体系，这种合作体系显然更好。”分析说，韩日、中日之间加强金融合作“是因为各国合作的必要性增大，以防止西欧债务危机蔓延亚洲。”