中国市场并购的优势

发布时间：2012-09-18 来源：华然咨询

据行业分析，国家部分行业长期存在的产能过剩，同质化竞争十分严重的特点，迫切需要通过并购整合来推动成本的降低、在结构的重组当中来产生协同的效应，促进各个行业的可持续发展。

过去的十年间，中国的并购市场有三个方面值得一提。

首先，从产业并购整合来看，问题很深也很顽固。由于各方妥协的结果，不少并购实际上“名并实不并”、“上并下不并”，并购没有起到产业结构调整、产能调整以及价值提升的目的。

其次，从引进来的并购看，以国内市场换国外技术的效果并不好。从引进来的交易类型上来看，中资企业通常是以一个良好的初衷，用市场换取技术作为自己的战略出发点，但是其中很多并购缺乏根本性的商业逻辑和实际操作和管理能力，最终市场换出去了，技术却没有掌握。

最后，在“走出去”的并购当中，经过多年的积累，并购的数量增加不少，但在这个领域中的改进却十分有限。成交的冲动与商业逻辑的不足，令并购行为隐含了重大的风险。此外，各级政府为了追求形象工程，人为推动进度，在完成时限上给市场施加压力，或者从另外一个方面给予多余的各种支持，给并购过程中企业本身应当做好的功课带来了干扰和风险，也为因杠杆收购而造成的银行体系信用风险隐患埋下了伏笔。