海外并购 不妨“小试牛刀”

发布时间：2012-10-25 来源：华然咨询

肆虐的欧债危机将多个国家彻底拖下了水。西班牙房产全线崩盘，爱尔兰股市泡沫破裂，希腊甚至陷入了国家破产的困境。

必须承认，在全球经济与贸易一体化的大背景下，欧洲主权债务危机越演越烈，给中国带来了不少意想之中的麻烦。首先，中国出口势必大受牵连。9月份，中国出口增速从8月同比增长17.1%下滑至15.9%；其次，欧元持续走弱，也对人民币形成升值压力。

但任何事物都有两面。欧债务危机在给中国带来挑战的同时，也为中国带来一定的机遇。中国企业除了可以借此改善进口结构，进而促进产业升级外，另有意义的一点是，在发达国家企业陷入困境之时，恰恰是中国引进来和走出去的绝好机会。

数据显示，新兴市场企业的跨国收购自2008年年末爆发全球金融危机以来已经出现复苏，其中欧洲是最主要的收购目标。去年，新兴市场企业在发达经济体展开的收购总额达1280亿美元，其中欧洲占60%。美国教育机构亚洲协会(Asia Society)评估，中国正加快实施“走出去”的战略，到2020年，中国在海外的直接投资可能达到2万亿美元。

可以预计，2万亿投资中，汽车将占据其中相当部分。丰富的欧洲汽车资源更是本土汽车企业的绝佳猎物。由于欧洲车市持续低迷。今年9月，欧盟2 7国乘用车销量为10 99264辆，同比下降10 .8 %，这似乎为中国汽车企业走出海外打开了便利之门。

值得注意的是，对于抱负远大的本土汽车企业而言，在海外大把砸钱并不意味着一定能在国际上成功。本土汽车企业最大的弱点就是，缺乏应对“真正的竞争”经验。由于中国汽车市场尚不能称为市场完全放开的充分竞争市场，因此在国内近乎垄断的市场环境下，相对更容易盈利。

对海外并购并不熟悉的本土企业已经认识到，并购不只是简单收购，还涉及到管理、员工保障、债务以及文化融合等，特别是跨国、跨文化间的企业并购，风险更大。

正由于上述种种顾忌，国内车企在走出海外这一问题态度大多谨慎。特别是萨博并购一案表明，能被抄底的车企肯定不是一流车企，所以也就不可能借其品牌来提升形象；其次，即便能够抄底回来，如何消化吸收，如何文化融合，更是一大障碍。