甲骨文收购Eloqua背后的风险

发布时间：2012-12-26 来源：华然咨询

甲骨文以每股23.5美元、总计8.71亿美元收购了云营销软件管理商Eloqua。在这一令人惊讶的收购四个月之前，Eloqua才刚刚成功IPO，并且其第三季度财报披露的强劲营收，大大超出预计。

为什么现在要卖公司呢？一位熟悉Eloqua公司的匿名人士声称，对于技术行业之外的公司客户，营销管理工具正变得越来越难卖。此人还表示，技术公司确实在用营销管理工具，但这一市场已经透支了。

创建于2000年的Eloqua，通过复杂的技术将营销转变为精确的科学。客户通过将Eloqua与其CRM系统链接，可以用来管理客户怎样、何时和为什么收到促销信息。这个系统可以根据“如果这样，就那样”的逻辑，考虑一系列无止境的假设情况，包括从发送促销信息到与客户行为有关的数千种举动。

Eloqua的直接竞争对手有Hubspot 和Marketo，根据周二的最新消息，后者有可能成为甲骨文竞争对手Salesforce的头号收购目标。（事实上，甲骨文创始人埃里森也投资了Salesforce。）将这些营销管理软件卖给非技术类公司的挑战，正变得越来越难。因为，在其他行业的公司看来，相比技术类观点，营销更多的是一门艺术。如果没有新的敏锐的洞见，Eloqua此前令人印象深刻的快速增长可能很快就会开始下降。根据其2012年第三季度报告，Eloqua收入比上一年增长了32%。

市场会追捧快速增长或者具有增长潜力的公司，但也会因消极因素而对其施以处罚。如果Eloqua增长率回落或停顿，其股票将会大受打击。特别是因为Eloqua市值并不大，更容易受到攻击，一起大交易就可能对其股价与市值产生戏剧性的影响。

Eloqua在其提交给SEC的招股说明书中提到了这些潜在风险：

技术行业的不景气对我们有极大影响，因为我们绝大部分的客户都是技术性公司。而我们目前的增长较快，但并不能保证未来的增长。

不过，在甲骨文看来，Eloqua的技术将会成功地拓展到非技术性企业客户，而且声称Eloqua将会成为“甲骨文云营销管理软件的核心部分”。Eloqua也在为其32%的增长率而兴奋。