中国海外并购失败案例分析
发布时间：2013-11-21 来源：华然咨询
海外并购是指一国跨国性企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权直至整个资产收买下来。但是并购的过程总是充满了艰难险阻，而且结果并没有达到预期的目标。以四川腾中重工收购悍马失败作为例子，简要分析中国企业跨国并购失败的某些原因.
一、腾中收购悍马失败的案例简介
2009年6月2日，腾中重工与通用汽车就并购悍马品牌签署谅解备忘录，腾中重工将获得悍马品牌所有权益以及高管和运营团队。但此项并购最后的实现，尚需要获得中国商务部、国家发改委等部门的批准。
2009年7月15腾中重工日表示，公司已经向发改委提交了申请，腾中重工收购悍马一事正式进入官方审批阶段。对收购悍马和悍马国产两个步骤的审批，分别由商务部和发改委担任之责。就审批腾中重工收购悍马方面，发改委态度尚待明确。油耗问题是发改委不能通过悍马国产的关键问题。
2009年08月14日 由于腾中和通用在商议悍马资产的具体价格上出现了分歧，所以一再延期签约时间。
2009年08月21日腾中重工为了准备接受悍马，正在积极部署相关工作，并挖来奇瑞销售公司常务副总经理、奇瑞汽车国际公司副总经理黄志强，准备在上海成立悍马中国的运营团队，主要负责进口悍马在华的销售工作。
2009年08月24日 腾中高管准备飞抵底特律与通用展开最后的谈判。悍马的正式出售协议也将于此次商旅中签订并对外公布。但交易生效前还需通过中美双方监管部门的批准。
2009年09月29日国家发改委已经彻底回绝了腾中的收购申请，理由为腾中上报的收购报告中，仅仅收购悍马的品牌，不属于发改委核准项目。
2009年10月10日腾中重工与通用汽车9日宣布，双方就通用汽车旗下高端全路面品牌悍马业务的出售签署最终协议。腾中将以1.7亿美元左右获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权。
2010年02月01日腾中重工机械有限公司已和美国通用汽车达成协议，将悍马收购交易的最后期限延期一个月。即将该笔收购交易在1月31日到期最后期限延长到2月底，并同时等待中国监管层的批准。
2010年02月25日（美国东部时间2月24日），通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。
二、腾中收购悍马失败的原因分析
腾中收悍马，虽然倾注了大量的心血、付出了不少的努力，但是最终还是以失败告终，究其原因，主要是腾中缺乏战略眼光、没有清晰的并购目标，缺乏把握时势能力、违背国家产业政策，缺乏程序意识、申报过程有误，缺乏全面的自我认识，不明白自己的生产能力。
(一)缺乏清晰的战略目标
在企业从事跨国并购的决策时一定要明白企业的发展目标是什么，只有仅仅为要这个目的，企业才能客观评估内部因素和外部环境，作认真细致的并购前期评估，制定切实可行、有益于公司培养长期竞争优势的跨国并购战略。腾中因为缺乏真正的跨国并购战略，只是看中了获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权这些短期的利益，而忽略了自己有没有足够额能力把对方拿下，这种行为是短见的、盲目的。
(二)违背国家产业政策
企业的发展与国家的发展从总体上看是统一的，企业只有顺应国家整体的产业发展大势才能使自己的产业发展，才能使自己的产业在整个国家发展的潮流中顺流前进、快速发展。反之，如果一个企业所发展的产业跟中国家总体的产业发展大势是相背而驰的话，这个企业就算力量再强大，最终也会因为受到来自国家和社会的阻力而走向失败的。这些年来，我们全国上下，都在深入贯彻落实科学发展观，强调要全面协调可持续的发展，大力支持低碳环保、新能源的产业。腾中花大手笔收购悍马这种大排量车型显然不符合我们国家现在正在倡导的发展产业，他没有得到商务部、发改委的批准也是预料之中的。
(三)申报过程没有经过法定程序
市场经济是自由的经济，同时更是法制的经济，只有依法办事按照程序办事，才能保证市场的各个主体自由地参与市场活动。那些缺乏法治意识、没有按法定程序办事的企业，就算一时能够得到好处，那也是不会长久的。本案例中，腾中将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，同时，拥有生产悍马汽车所必需的具体专利的使用权。买方还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。从协议内容来看，腾中并没有放弃在国内生产悍马的打算。还买下了悍马的经销权，这已经不是收购品牌，而是收购经销渠道，超出了服务贸易的范畴。腾中挖空心思，想通过打擦边球的方式规避政府监管。结果国家发改委认为只收购品牌属于服务贸易，不归发改委管，于是退了回去。腾中又向商务部提出收购悍马品牌，商务部认为腾中没讲清楚到底收购什么东西，是专利还是技术？也退了回去。
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