好时35亿元收购金丝猴 品牌仍有望独立运营

发布时间：2013-12-25 来源：华然咨询

12月19日，北美最大的巧克力制造商好时宣布其旗下全资子公司好时荷兰有限责任公司与上海金丝猴食品股份有限公司签订了协议，将收购上海金丝猴公司80%的股份。

据媒体报道，此次收购，好时旗下荷兰公司将现金支付人民币30.21亿元，并预计承担净债务5.222亿元。上海华然投资咨询有限公司并购咨询合伙人郝峰表示，按照金丝猴现在的销售规模，这一交易价格对于金丝猴80%的股权，“应该算是一个好价格”。

公开资料显示，金丝猴前身是河南的一家社办工厂，其创始人赵启三在1992年创立金丝猴品牌后，集团于1993年全资收购了上海蓬莱食品厂，自此扎根上海。

金丝猴系全国三大糖果生产厂家之一，下辖河南沈丘县、沈丘县下级县市、咸阳、沈阳、内蒙等5个生产基地，生产有金丝猴奶糖、馋嘴猴豆干、代脂巧克力、休闲食品（青豆、蚕豆、花生、米果等）、果冻等，市场占有率在同类产品中为10%以上。

凯度中国消费者指数公司的数据显示，金丝猴是中国巧克力和糖果市场的领军企业，仅落后于雀巢旗下的徐福记和马大姐。金丝猴2013年净销售预期将超过2.25亿美元，呈现两位数增长趋势。

另外，据好时介绍，如获监管部门和金丝猴董事局批准，本次收购将有望在2014年第二季度完成。根据徐君透露的信息，协议规定收购将分为两个阶段，预计2014年中期好时将获得金丝猴80%的所有权，并于一年后全资拥有。

上海华然投资咨询有限公司并购咨询合伙人郝峰指出，金丝猴由于上市计划没有成功，创始人和投资机构通过转让公司股权的形式退出，也是一个必然选择，这种方式在目前很多行业均有案例。

金丝猴官网资料显示，其于2008年改制为股份公司开始筹备上市。

但经过两年上市冲刺，在2012年年初的一个会议上，赵启三开始反思“冲击上市”的做法，“没做好准备就期望每年高成长、高利润，只会把我们当前的一点点元气耗干”，“品牌化建设才刚刚开始，决不能被传统产品价格虚高做了调整后带来的暂时成长所取代”。

同年4月，他在经销商会议上表示过去两年公司盲目搞投入、出台了不适合发展的营销政策，使公司受到巨额亏损，并宣布调整虚高的价格，以货补形式弥补经销商的损失，并向经销商们动情“检讨并表示歉意”。

而在好时方面，这次能收购金丝猴也可谓正中下怀。好时诞生于1894年，总部位于宾夕法尼亚州的赫尔希镇（又称：好时镇），约有14000名员工。其业务遍及全球，旗下有用80多个知名糖果品牌，年销售额约达70亿美元。

近年来，好时称管理层曾提出，希望到2017年实现年销售额100亿美元，且能将国际业务销售额占比从目前的10%提高至25%，并计划在接下来的5年，使中国的销售额实现7倍增长。

据了解，中国是好时增长最快的市场，也是其重点市场。在2007年到2012年的五年间，好时在中国的销售主要由旗下Kisses巧克力驱动，年复合增长率高达84%。据此前媒体报道，好时管理层曾“豪赌”在2018年前，将中国打造成为公司的第二大市场。

好时希望，最近五年内，好时生产的巧克力在上海，北京和杭州的三个主要城市的市场份额已经从第七位攀升至第三位。但中投顾问食品行业研究员简爱华表示，在中国巧克力领域，玛氏（德芙）目前在中国的市场份额在50%左右，好时的市场份额在10%左右。