联合利华最大并购案:并购浙江沁园集团55%股权

发布时间：2014-03-11 来源：海外并购融资中心

在全球性消费普遍不景气下，消费品巨头联合利华（NYSE:UL）在日化产品、食品之外，看好水净化行业的中国市场。

3月9日，联合利华宣布，公司正式收购浙江宁波水处理企业沁园集团55%股权，这是迄今为止联合利华在中国的最大并购项目。

联合利华北亚区总裁表示，公司看中的是沁园集团在水处理方面出色的创新研发、生产制造、渠道分销等能力，收购之后将会实行联合利华净水宝和沁园双品牌独立运营的管理方式。

近年来，我国净水市场快速升温，联合利华希望未来净水业务占到公司营收的10%以上。根据联合利华首席执行官保罗·波尔曼（PaulPolman）的表述，此项交易将使公司净水业务增加一倍。

沁园和净水宝将独立运营

据联合利华方面的介绍，此项交易是其近十几年来在中国的最大一笔投资，不过双方均未透露投资的具体金额。

资料显示，沁园集团是一家老牌水处理企业，成立于1998年，其净水产品以每年超过两位数的速度增长，净水产品年销售额约为12亿元人民币。并购之前，沁园集团已经对旗下业务做了分离，沁园集团主攻家用和商用净水器业务，而新成立的水艺控股则主营市政工程、污水处理、膜技术。

沁园集团董事长介绍，从去年联合利华旗下联合利华净水宝在中国上市以来，沁园集团就已经成为联合利华的合作伙伴，是联合利华净水宝的代工方。此次股权交易之后，沁园品牌和净水宝将协作发展、独立运营。

人事方面，马瑞文将担任新公司的董事长，而原沁园集团董事长叶建荣将担任副董事长并负责具体的经营工作。

不少业内人士认为，联合利华看重的是沁园生产制造能力和销售渠道。据叶建荣透露，沁园已经在中国建立了家电连锁企业、百货商场、专卖店、健康水世界、电子商务、礼品等销售渠道，在全国拥有5000多个经销商，400个一级代理商。

叶建荣表示，公司希望重组后两个产品互补，产品差异化，针对不同的市场，不同的消费群体。“估计有10%的销售渠道会重叠，公司也希望之后会推广质优价廉的大众产品。”

加码水净化行业

从去年开始，联合利华就已经在中国水净化市场崭露头角。资料显示，联合利华于2005年推出第一款净水产品“净水宝”，目前已经遍布全球13个国家，并成为印度等市场份额第一的产品，是联合利华旗下增长最快的产品之一。去年公司将该产品引入中国市场，并自建营销团队。

联合利华北亚区副总裁表示：我们的关键部分，如滤网等是进口的，其余的基本都是沁园制造并组装。去年公司先在南京市场销售产品，今年将扩大到上海等区域。此项交易将使联合利华净水业务扩大一倍。

实际上，联合利华收购沁园，正是看到了净水市场的广阔前景。随着人们对生活品质的提升，我国净水市场快速升温，在过去的三年平均增长超过20%。但是相比欧美等发达国家，中国净水产品普及率仍然很低。

预计中国净水市场规模在15亿欧元，但是普及率只有8%左右。而联合利华的长远目标是净水业务占到公司销售额10%。上海华然投资咨询有限公司利用自身的企业调查能力和广泛的信息渠道来源，帮助客户发掘最有成长力的公司和最合适的投资并购对象，降低并购前双方的信息不对称性和并购风险。从多年的并购咨询业务经验中，华然也在实际中总结发展出了一套相当完善的并购流程管理方法。运用此方法，成功地为大型跨国企业以及中国企业完成了交易额数亿至数十亿的并购案。