跨境并购:2009-2013年全球的并购趋势

发布时间：2014-07-08 来源：投资界

在2009-2013这过去五年内全球的并购趋势，中国的跨境并购已经是全球并购的一个重要组成部分，了解全球并购的现状、趋势及其背后的驱动力，非常有助于了解中国企业跨境并购存在的问题、所处的状况以及未来的发展方向。

全球的跨境并购规模在2007年达到了历史高峰，金额达到3.67万亿美元。受2008年金融风暴影响，2009年全球跨境并购规模跌倒了谷底，金额只有1.7万亿美元，比2007年下降一半多。从2010年开始，随着经济的复苏，全球并购得到了很大的复苏，金额达到了2万亿美元。

2011年、2012年、2013年过去三年，并购金额呈现稍有增长的平缓趋势。在2013年，全球并购总金额达到了2.2万亿美元。从去年下半年开始，全球并购更加活跃，截至2014年第一季度，并购金额达到1.2万亿美元，同比增长42%。可以看到一些有趣的变化：首先是敌意收购的比例有很大提高；另外一些巨型交易从下半年开始出现，巨型交易是指交易金额超过100亿美元的交易；从行业来讲，主要集中在TMT和医药等行业。

从去年下半年以来，并购有一些新的特点：首先，全部用现金收购的交易比例明显减少。今年一季度，只有47%的交易全部用现金支付，19%的交易全部用股票支付，其余交易则采用股票加上现金的方式支付。这和2007年76%的交易都是用现金支付还是有很大的差别。

目前的趋势是：大型的、资金量充足的上市公司，用现金加股票的方式来进行大型的、战略性的、追求协同效应的收购以及行业的整合。

很有趣的一个现象是在过去20年中，涉及上市公司的并购，往往在上市公司宣布交易后，收购方股价会下跌；而今年以来，在相关交易信息发布之后，收购方的股价反而上升。这反映了到目前为止进行的各种并购交易还是受到市场和投资者的普遍欢迎，也反映了这些并购交易往往在行业内部已经酝酿了比较长的时间，然后在目前资本市场比较配合的情况下抓住了这个窗口展开。

如果对全球并购做一些分类可以看到：美国市场是非常活跃的，涉及美国的交易占到了整个全球并购交易的40%以上；过去两年，欧洲受到债务危机的影响，涉及欧洲包括欧洲内部及跨境的并购交易有所下降，今年则开始回升。以亚洲和非洲为代表的新兴市场，在2013年并购规模、金额呈现上升趋势，拉美包括巴西在内，去年的并购规模和交易量有所下降。

在过去五年，涉及中国的并购，交易数量和交易金额都在逐步提高；2013年，涉及中国的并购交易已经占到了将近整个全球并购交易的40%。

 

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