中国并购市场回顾与展望
发布时间：2015-10-12 来源：海外并购融资中心
一． 宏观经济进入新常态阶段
2014年全国GDP增长率为7.4%，是1991年以来的最低点。2012年以来，GDP增长率连续三年低于8%。经济增速进一步放缓，进入新常态。
在全球经济普遍趋缓与国内产业整合和经济转型的大背景下，过剩产能需要整合，新型的产业也需要一段时间来培养，经济发展的转型期给各行各业带来了巨大的挑战，同时也出现了一些新型市场的增长点。 无论是国有企业还是民营企业，无论是上市公司还是非上市公司，并购重组、投资融资需求快速增加。经济新常态成为近两年国内并购市场繁荣的核心动力。
二． 并购市场持续火爆
继2013年之后，2014年中国并购市场持续火热，并购交易数量与规模大幅攀升。普华永道的数据显示，2014年中国并购市场交易数量达6899起，交易规模4072亿美元，并购交易活动的数量和金额均环比增长超过50%，创历史新高。
三． 上市公司成为并购重组主要力量
Choice金融终端显示，2014年A股上市公司公告的交易案例数量超过4450起，披露交易规模1.56万亿元，交易数量与规模占市场整体规模的比重均超过60%。涉及上市公司超过1783家，交易规模与涉及公司数量较2013年同期（5023亿元、1189起）分别增长274%和210%。
根据上海华然投资咨询有限公司的观察，2014年超40%的并购发起方年内发起并购次数至少2次及以上，这也是并购金额与并购家数均创历史新高的重要原因。
四． 制造业成为并购重组核心行业
按照交易数量统计，2014 年并购重组交易数量排名前六的行业分别是制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，房地产业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，批发和零售业，金融业。其中制造业兼并重组交易数量占交易总数的47%，信息传输、软件和信息技术服务业占交易总数的10%，房地产业占交易总数的8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业与批发和零售业均占交易总数的5%，金融业占交易总数的 4%。
上海华然投资咨询有限公司认为，并购市场仍以制造业的并购为重，而制造业中智能自动化细分行业在交易规模上领先，与产业政策环境密切相关。2014年沪深两市有超50家上市公司并购或投资了机器人、智能自动化项目。这些并购项目几乎都是民营上市公司作为主力，其中逾 80%的并购者的主营业务不是机器人，跨界现象明显。这一方面与中国超过日本成为全球第一大工业机器人市场密不可分，也与部分传统行业的上市公司跨界转型乃至市值管理相关。
五． 政策法规利好并购重组
2014年3月，《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》发布，从行政审批、交易机制、金融支持、支付手段、产业引导等发展环境方面进行梳理革新，全面推进并购重组市场化改革。同年7月，中国证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》公开征求意见，提出将大幅取消对上市公司重大购买、出售、置换资产的审批。
2015年以来，并购市场的利好政策仍然不断。财政部、国家税务总局发出通知，对兼并重组过程中享受企业所得税递延处理特殊政策的条件进行调整。企业进行股权收购和资产收购时，对被收购股权或资产比例的要求由原来的不低于75%降低为不低于50%。
上海华然投资咨询有限公司认为，审批制度的放开将进一步催生兼并重组市场活跃度的走高，特别是上市公司的
兼并重组和并购整合。而企业重组中特殊税务处理适用条件的放开也将进一步降低并购重组的交易成本，提高参与主体的积极性。
六． 并购市场未来展望
经济增速放缓凸显产能过剩的压力、技术变革迫使传统产业转型以谋发展，因而并购新兴产业企业成为众多企业转型的方向，这是2014年并购市场火爆的重要原因。
受益于股市、行业整合以及国有企业改制等因素，2015年上半年中国地区企业并购交易活动创历史新高。境内投资并购金额增长高达60%，持续推动中国地区并购交易总额的增长。并购交易数量共计4,559起，环比增长10%，打破2014年下半年所创历史最高半年纪录。预期2015年全年并购市场交易数量及规模将再创新高。
上海华然投资咨询有限公司长期致力于为企业兼并收购提供咨询服务，迄今为止已累计为几十家上市公司、民营集团等大型机构提供收购、融资、及股权转让服务，对于企业兼并收购中的常见问题及应对方案有着深刻的理解。尤其在智能装备制造业、医疗服务业、及化工等行业领域深耕多年，积累了丰富的行业经验及客户资源。
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