快递行业的并购江湖

发布时间：2022-03-20 来源：IIR

物流，是一种基础设施，尤其对电商而言。并购咨询
我们常挂嘴边的几个物流公司，说狭隘一点，其实只是物流分支里的快递公司，客户主要是个人及零售型中小企业。
遗憾的是，大部分靠低价获得市场份额的快递公司，都在长时间内很难赚钱，业态的竞争常常白热化。

上世纪，国际物流巨头的发展史，就是部并购史，“死伤”数轮后，形成了如今的寡头格局。
UPS 花了近百年时间（1907-1990），完成内生增长和快递主业的成熟化，2001 年市值达到 610 亿美金；而通过兼并收购，它在此后的短短20年里，实现与内生增长期相比的 2 倍增长， 2021年市值达到1817亿美金。
成立于1971年的 FedEx， 如今是国际第二大快递公司。1981年，它曾发起长达8年的第一次行业价格战（1981-1989），彼时尾部企业难以继续，致使价格合适的并购标的增加；1991 年，FedEx发起第二次价格战，经由多轮并购后，它拥有了从小包裹、到重货零担的全重量物流服务能力。

从目前看，中国快递行业仍处于“群雄争霸”的状态，远没有到终局。

第一个回合，“南顺丰，东申通，北宅急送”，赫赫有名。

第二个回合，宅急送风光不再，“三通一达”投靠阿里。阿里想靠菜鸟等一统物流江湖，而王卫不愿低头，选择与阿里决裂，揭竿而起。

第三个回合，有个发家于东南亚的“兔子”杀入国内，而顺丰开始专心做“基建”，似乎更关注全球，向“外”延展，这也有了去年顺丰并购嘉里物流的交易。

顺丰借道嘉里物流，终于可以让早在10多年前就迈出的“出海”的步子，率先在亚太区国际物流领域二次开启；而在中国快递领域的第三个回合中，剩下的快递江湖，似乎聚焦于几个都以“动物”为标志的公司身上。

2021年9月28日晚，顺丰控股发布公告，历时7个月，其全资子公司终于完成对嘉里物流9.31亿股股份的收购，收购股份约占嘉里物流已发行股本的51.5%，交易作价约175.55亿港元（约合人民币146亿元）。交易完成后，嘉里物流继续保持上市地位，也成为王卫顺丰控股旗下的第三家上市公司。
海外市场，很早就已是顺丰梦寐以求的机遇之地。从2009年起，顺丰就考虑出海，在2010年第一次走出国门时，顺丰先将目光对准新加坡，次年走向马来西亚；2019年4月，顺丰还与香港米业供应商之一联手于越南成立了一家名为GS EXPRESS的快递公司。
尝试出海10多年后，顺丰还是依靠对嘉里物流的收购，拿下东亚南市场的筹码。并购咨询